Subprime dvs lån till fattiga som eg inte någonsin haft förutsättningar att kunna betala tillbaka sina lån har ju varit orsaken anses det för pågående finans debakle.
Subprime skattas idag till knappt $1 trillion. Whitney Tilson säger i detta intressanta 60 minutes inslag att vi till dags dato bara kommit halvägs in i denna kris. Det kommer mera och då handlar det om att subprime bara är början. Det finns ännu större problem hävdar Tilson högre upp i värdekjedjan dvs i lån som tidigare ansetts som säkra som ex ALT-A och sk option ARMS.
Tillsammans värderas nu dessa två till ca en och halv gång större fodringar ärnsubprime.
"The next problem is with the Option ARM product. Approximately 80-90% are paying the minimum credit card payment and most loans are negatively amortizing. Here the payment shock is two-fold – rate and principal – and the increase in payments can be astronomical: 200% or higher, not the 10 to 100% that subprime has experienced. Also, the dollars exposed in Alt-A are nearly 50% higher than subprime (Alt-A average balance is $299k versus $181k for subprime). Also, 73% were underwritten with Low or No Doc. The option arm books of many lenders are already showing significant deterioration and they have not even recast yet.
This is the next tsunami to hit the housing market. This will hit much higher price points $600k and above as this was the affordability product used by higher income/higher FICO score households to buy that dream home."
Men totalt sett i hela systemet anser dock Tilson att det handlar om belopp motsvarande ca $10 triljoner (se sid 116 i nedanstående presentation "an overview of the housing market and why there is more pain to come").
Avslutnings kommentaren från Tilson att privata husmarknaden bara är början, vi har sedan hela den kommersiella fastighets sektorn, kreditkorts lån, billån så vi kanske är halvvägs in i huslånemarkanden men vi har enligt Tilson långt, långt kvar om hänsyn tas till totala lånemarkanden manar till viss eftertanke.
Mer intressanta "take aways":
•Mortgage lending standards became progressively worse starting in 2000, but really went off a cliff beginning in early 2005
• The worst loans are those with two-year teaser rates. As the subsequent pages show, they are defaulting at unprecedented rates, especially once the interest rates reset
• Such loans made in Q1 2005 started to default in high numbers in Q1 2007, which not surprisingly was the beginning of the current crises
• The crisis has continued to worsen as even lower quality loans made over the remainder of 2005 reset over the course of 2007, triggering more and more defaults
• It takes an average of 15 months from the date of the first missed payment by a homeowner to a liquidation (generally a sale via auction) of the home
• Thus, the Q1 2005 loans that defaulted in Q1 2007 led to foreclosures and auctions in early 2008
• Given that lending standards got much worse in late 2005, through 2006 and into the first half of 2007, there are sobering implications for expected defaults, foreclosures and auctions in 2009 and beyond, which promise to drive home prices down further
Systemet med sk "teaser rates" där lånen under första åren haft låga räntor men som sedan efter några år dessa lån automatiskt ges nya villkor där denna tidigare "rabatt" inte bara tas tillbaka utan man även lägger till ytterligare avgifter kommer nu med start för 2009 att komma upp till ytan och där ca 70% av alla dessa anses kunna falera. Se ca 3.28 in i den intressanta CNBC inslaget.
Personligen tror inte jag att detta går att lösa på annat sätt än att staten går in i något läge och garanterar alla dessa lån. Det är enda sättet att hindra ett fortsatt värde fall i bankernas böcker av värde nedskrivningar och skulle möjligöra för människor att bo kvar i sina hem.
The Mortgage Meltdown
http://www.youtube.com/watch?v=iUuROWEMjm0&feature=related
Financials and Housing: The Outlook Remains Ugly
http://seekingalpha.com/article/91616-financials-and-housing-the-outlook-remains-ugly
An overview of the housing market and why there is more pain to come
(for comments pls read second half of "The outlook still looks ugly")
http://www.blog.valueinvestingcongress.com/t2partners/T2_Partners_presentation_on_the_mortgage_crisis-12-18-08.pdf
IMFs warning to Britain
http://intheendwerealldebt.blogspot.com/2008/12/imfs-warning-to-britain.html
Tent cities spring up in LA
http://www.youtube.com/watch?v=CnnOOo6tRs8
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar